2024年信托行业证券业务展业分析

【新朋友】点击标题下方蓝色“用益研究”一键关注

本篇结合信托公司证券/标品业务以下4个相关问题统计分析信托业标品信托业务发展现状。总体看信托业标品信托规模快速增长，部分信托公司主动管理的证券产品也做出不错投资业绩。

问题一：信托业证券投向信托规模有多少？

截至2024年上半年末，投向证券市场（含股票、基金、债券）的信托规模合计为8.34万亿元，较2023年末增加1.74万亿元。

根据信托业协会数据统计，截至2024年上半年末，资金信托总规模为19.95万亿元，同比增长27.1%。其中，投向证券市场（含股票、基金、债券）的信托规模合计为8.34万亿元，较2023年末增加1.74万亿元，占比达41.81%，是占比最高的信托资金投向。从资产类别来看，上半年投向债券、股票和基金的信托资金均有所增长，尤其是债券备受青睐。数据显示，截至上半年末，投向债券的信托资金为7.37万亿元，相比于去年末增加近1.7万亿元，投向股票的信托资金为6241.4亿元，相比于去年末增加超300亿元。

问题二：信托业证券投向信托业务中资产管理信托、资产服务信托的占比如何？

根据用益信托研究院数据，截至2024年上半年，资产管理信托中标品类信托成立1342.58亿。对比前述信托业协会数据，截至2024年上半年末，投向证券市场（含股票、基金、债券）的信托规模较2023年末增加1.74万亿元。推测主要为资产服务信托。

“标品信托”是指信托公司依据信托文件的约定，将信托资金直接或间接投资于公开市场发行交易的金融产品的信托业务。其中，公开市场包括银行间市场、全国性证券交易场所、中国信托登记有限责任公司标准化信托产品发行交易系统、其他由中央银行和金融监督管理机构监督管理的公开交易场所。

问题三：信托业证券投向信托业务中股票、债券、衍生品的投向情况？

根据用益研究统计数据，2024年1-10月，资产管理信托成立数量为20404款，成立规模约5860.66亿元。其中，标品类产品成立数量为10588款，占比约51.89%，成立规模约2365.54亿元，占比约40.36%。

从产品类型看，固收类标品信托为主要展业方向。

2024年2-10月，固收类标品信托成立数量为8929款，在标品类信托中占比95%，成立规模约1994.53亿元，在标品类信托中占比96%；权益类产品成立数量为245款，占比3%，成立规模约27.74亿元，占比1%；混合类和商品及衍生品类占比较小。

从产品结构看，TOF结构标品信托1-10月共成立3816款，占比约36%。

从产品收益看，受权益市场持续下行影响，权益类产品普遍业绩表现较差，标品信托产品中表现最好的类型主要集中在固收类业务，据不完全统计，10月固收类及混合类标品类资产管理信托产品的平均业绩比较基准为3.23%。

问题四：信托公司标品信托业务展业策略？

对比相关行业公开数据，近两年信托行业标品信托业务展业规模迅速提升，信托公司展业侧重点分为两类，一类为重点发展服务信托业务，迅速做大规模；一类为做强标品主动管理能力，重点做优业绩，通过代销扩张规模。

第一类公司普遍重点建设证券业务运营相关的线上系统搭建，为证券业务进行信息化赋能，提高业务处理效率和承载容量，发展证券类服务信托业务，如华润信托、五矿信托、江苏信托、云南信托等，华润信托24年证券投向信托资产规模达2.3万亿。

第一类强调建设主动管理能力，如江苏信托公司披露信息提到公司主打债券投资固收产品，主动管理权益类证券投资规模约200亿，兴业信托24年证券市场投向信托规模大涨约800亿，其公开报道：“兴复全球宏观配置1号”，定位为全球宏观配置型量化产品，自2019年10月25日成立以来，年化收益率19.85%。截至2024年8月2日，该产品的最新净值为2.3740，2024年实现绝对收益14.27%，在WIND宏观对冲/宏观策略排名中位列19/318。另，中信信托、五矿信托自主管理权益类证券投资均达200亿元以上。

注：以上数据主要参考自信托公司年报、信托业协会、用益研究统计数据等。

来源：旋见有声